汉能能否成为下一只回归A股市场的独角兽企业

(支付通Qpos整编)10月20日，党和国家领导人给“万企帮万村”行动中受表彰的民营企业家回信，对民营企业踊跃投身脱贫攻坚予以肯定，勉励广大民营企业家坚定发展信心，踏踏实实办好企业。希望广大民营企业家把握时代大势，坚定发展信心，心无旁骛创新创造，踏踏实实办好企业，合力开创民营经济更加美好的明天，为实现中华民族伟大复兴的中国梦作出新的更大贡献。
这话在企业界引发强烈共振，光伏龙头企业汉能迅速做出响应。10月23日下午，汉能移动能源控股集团有限公司（汉能移动能源）发出公告，称：鉴于汉能薄膜发电集团有限公司（0566.HK，“上市公司”）停牌已超过三年，出于对中小股东利益的保护，经汉能移动能源控股集团董事会批准，决定对持有上市公司股票的所有投资人发出私有化要约，收购价格为每股不低于5港元，以现金收购或股票置换，私有化之后公司拟在国内A股上市。
公告将汉能有意回归A股市场的传闻坐实。
证监会最近表态：积极支持优质境外上市企业到A股上市，一视同仁，不设门槛。
看来，汉能回归A股，已经具备天时、地利、人和的各种要素。
当初停牌因素已经消除，公司运营全面好转
汉能总部设在北京，致力于“用薄膜太阳能改变世界”，经过近30年发展，已经成为拥有10000多员工的全球化清洁能源跨国公司，业务横跨水电、风电、薄膜太阳能发电，足迹遍及欧、美、亚、非各地。
2010年，汉能薄膜发电在香港上市。2015年5月20日，汉能薄膜发电被恶意做空，致使其股价从7.35港元一路下跌至3.91港元，汉能薄膜发电停牌。这一停，就是漫漫三年。
这三年，汉能薄膜发电一直在为复牌努力。根据香港证监会意见，汉能薄膜发电复牌需要搬掉两个拦路虎：汉能控股及其联属公司对薄膜发电集团的债务；关联交易收入过高的问题。
从汉能薄膜发电2018年中期财报可以看出，目前这两个问题已经彻底得到解决。汉能联属公司对汉能薄膜发电的所有受担保债务已于2018年3月底前全部还清，比原定2019年9月提前了一年半。汉能薄膜发电已将第三方收入的占比提高到100%，即关联交易收入占总收入的比例从2017年末的13%降为零。
2015年汉能薄膜发电迅速走出了低谷。2016年汉能薄膜发电就扭亏为盈，全年实现营收44.83亿港元，同比增长59%，实现净利润2.52亿港元。今年上半年，光伏行业虽然哀鸿遍野，但汉能薄膜发电逆势增长，取得了停牌三年来的最好业绩。据中期财报，1-6月汉能薄膜发电实现营收204.15亿港元，盈利73.29亿港元，同比分别增长6倍和30倍，公司财务状况大幅改善，前6个月现金收入超过110亿港元。6月底到8月底，汉能薄膜发电继续高歌猛进，回笼资金超过60亿港元，今年前8个月，公司现金收入达170亿港元。
种种迹象表明，汉能薄膜发电复牌已经“万事俱备，只欠东风”。但在这个节骨眼上，汉能薄膜发电传出了要私有化，回归A股的消息。
分析人士认为，从汉能移动能源相关公告来看，公司有“三大信心”，愿意承担“两大责任”：即对A股市场有信心，对薄膜太阳能行业发展有信心，对汉能的未来有信心；汉能薄膜发电私有化，回归A股，是对股民负责，对企业发展负责。
打通产业链，回归A股正当时
在光伏行业，汉能薄膜发电是龙头企业，业务打通了产业链，实现上下游通吃。
上游业务包括薄膜太阳能电池及组件生产装备及整线生产线的研发、设计、生产、销售及交付，并提供相应技术服务，即薄膜太阳能整线生产线“交钥匙”解决方案。这一块，今年业绩喜人，与绵阳产业园、大同产业园、淄博产业园等签订了产业园项目合同，新增了荆州顺佰项目、成都华丰源项目、南京易能项目、黑龙江易能项目及德州易能项目等多个大客户。这些项目合同执行期都在三年以上，即便不再开拓新产业园项目，汉能薄膜发电未来三年都能保证营收稳步增长。
下游业务上，汉能薄膜发电聚焦“住”“行”两大领域，推出了新一代发电瓦（单玻汉瓦）等建材领域产品、新一代发电纸（汉纸）、发电背包（汉包）、以及全新的产品发电伞（汉伞）等移动能源新产品。薄膜太阳能电池相继应用到太阳能动力船、共享单车、物流运输车、无人飞机、太阳能无人汽车等多个移动交通领域。据汉能薄膜发电财报，这一块上半年实现营收13.30亿港元，同比增长17.9%。从有关渠道获悉，汉能薄膜发电新一代汉墙即将发布。
目前制约汉能薄膜发电下游业务增长的瓶颈是中游芯片供应量。由于上半年装备产线的大量交付，按照SOP及EOR流程测算，在未来6-18个月产能将得到集中释放，届时汉能下游产品的芯片及组件供应问题将迎刃而解，帮助终端产品进入一个新爆发周期。
汉能薄膜发电注重技术和创新，走的道路类似华为。从2009年进入薄膜太阳能行业起，十年来，汉能对薄膜太阳能技术的并购、研发、投建、运营，累计投入高达800亿人民币，凭一己之力创造带动了一个行业。
在技术创新上，汉能薄膜发电走在世界前列。截至目前，汉能薄膜发电全球累计专利申请超过4900件，累计获得授权专利超过1100件，实现了装备制造的全面国产化，多项技术达到国际领先水平。其中，汉能Solibro量产冠军的玻璃基CIGS组件转换效率达到18.72%，为全球目前采用共蒸法工艺的CIGS组件之冠；MiaSolé柔性组件的转换效率达到19.4%；GSE电池的研发转换效率达到18.7%，量产冠军组件的转换效率则达到16.3%；Alta Devices的砷化镓单结组件量产效率达到25.1%，于2017年11月14日通过Fraunhofer ISE CalLab光伏组件认证，Alta Devices曾保持GaAs单结电池（截至2018年4月）及组件（截至2017年12月）转换效率的世界纪录；高效硅异质结（SHJ）电池研发效率也高达23.7%，已获SGS-TUV认证。
我国是能源消耗大国，对清洁新能源的开发是一项国家战略。2018年4月19日，工业和信息化部、国家能源局等六部委印发了